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农林牧渔行业周报:顺周期,抓改革

发布时间:2015-11-04    研究机构:国联证券

多家上市公司发布第三季度报告。益生股份前三季度公司实现营业收入4.63亿元,同比减少19.74%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润为-2.81亿元,同比下降342.88%;圣农发展前三季度实现营业收入50.6亿元,同比增加9.68%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润为-4.26亿元,同比下降411%;大康牧业前三季度实现营业收入23.66亿元,同比增加396.55%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润为1654.26万元,同比增长175.77%;敦煌种业前三季度实现营业收入5.1亿元,同比增加12.94%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润为-1.35亿元,较上年同期亏损减少0.43亿元;丰乐种业(000713)前三季度实现营业收入5.35亿元,同比减少17.99%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润为-6584.72万元,同比增长6.75%;农发种业前三季度实现营业收入27.46亿元,较上年同期增长58.29%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润为-33.75万元,同比减少115.64%;隆平高科前三季度实现营收8.87亿元,同比增长8.02%,实现归属于上市公司股东的扣非净利润6346.92万元,同比增长69.65%。

“十三五”规划将继续推进现代农业发展。根据公布的“十三五”规划纲要,指出大力推进农业现代化,加快转变农业发展方式,走产出高效、产品安全、资源节约、环境友好的现代化道路。

农业投资主线:继续推荐,1.顺周期:生猪养殖业绩改善预期较为确定,生猪养殖盈利同比大幅改善,三季报有望继续迎来较好的报表,重点推荐牧原股份、正邦科技和实现整体上市的温氏股份;家禽养殖基本面的转好仍需时日,祖代鸡引种量下降是确定的,建议关注祖代鸡龙头益生股份、商品代龙头民和股份和全产业链的圣农发展;上周毛鸡价格出现异动,个别地区毛机市场出现一天上涨1元/斤的情况,反应市场中大鸡后期可能供给会实质性减少,继续建议关注投资机会。2.抓改革:改革是农业板块的投资主线。我们认为农业投资的主线是改革,必须紧跟政策发展方向。

我们重点对两个领域的投资机会进行推荐:一个是种子,作为农业领域最具有科技含量的子行业之一,受政策扶持力度较大,未来行业面临整合发展,重点推荐杂交水稻种子龙头企业隆平高科;另外一个是水利建设,水利建设是农田基础设施建设的重点,国家每年对农田水利设施的投资额保持高速增长,重点推荐标的大禹节水。

风险提示:1.国家政策发生变化;2.改革力度及落实不及预期;3.

重大自然灾害或种植、养殖事故;4、终端产品价格大幅波动。

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