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丰乐种业:种业稳步扩张,农化突破瓶颈

发布时间:2010-05-25    研究机构:宏源证券

宏源证券突出主营业务种业农化。丰乐种业(000713)以种业和农化为主的战略目标更加清晰,通过募投项目的实施,种业和农化将从2010 年开始进入快速扩张时期,支撑未来2‐3 年业绩增长。

种子行业景气与政策扶持。在种子行业景气回升,以及政府政策大力扶持的背景下,公司积极进取东北玉米市场,并大力开拓华中华南水稻市场,将助推公司种子业务规模扩张。

种业品种更新持续稳健。公司杂交水稻种子科研有着长期的实力积累和竞争优势,玉米种子研发积极与科研院所进行合作。自主研发与经营权购买相结合,将继续支撑公司不断推出优良新品种。

农化将突破产能瓶颈。公司农化产业随着循环经济园项目的建成投产将逐步消除产能瓶颈,生产规模迅速扩张,加上公司产品结构与市场结构的调整,农化产业的盈利贡献将进一步凸显。

给予“增持”评级。预计公司10‐11 年EPS 分别为0.40 元和0.57 元(不考虑非公开增发摊薄),对应PE 分别为30 倍和21 倍。考虑到公司未来2‐3年良好的成长性,给予“增持”评级。

申请时请注明股票名称